本报告从硬件、软件、解决方案、行业等方面对人工智能企业进行研究

​语言模型已步入大模型发展阶段，国内大模型研发应用热潮持续高涨，科技大厂在模型、算力、平台、应用进行了四位一体的全面布局，如阿里的“通义大模型+飞天智算平台+魔塔社区+ 行业应用”、百度的“文心大模型+昆仑芯+飞桨平台+行业应用”、 腾讯的“混元大模型+HCC 算力集群+太极机器学习平台+行业应 用”、字节的“视觉语言模型+火山高速训练引擎+火山机器学习 平台+行业应用”。大模型落地将形成 API、PaaS 和 MaaS 三种收 费模式，目前仍以内部应用为主，后续主要向 B 端企业拓展服务， 预计少数企业将在 C 端市场形成规模。

Al 大模型是一个资本密集，人才密集和数据密集的产业，如何形成"数据-模型-应用"的飞轮，是大模型企业成功的关键。通过深度复盘海外基础大模型企业，梳理各公司的资源禀赋和路径选择，我们看到：1）微软&OpenAl对颠覆式创新的持续投入是当前领先的深层原因；2）谷歌有深厚的人才和技术积累，但管理架构上未形成合力；3）英伟达通过CUDA框架，形成了其它芯片公司难以逾越的护城河；4）Meta等正通过模型开源进行反击。当前，国内百度、阿里、商汤、华为等积极加入，行业呈现“百模大战"的竞争格局，是否能形成飞轮是最后胜出的关键。

如何看待小鹏汽车的现状？我们认为小鹏汽车的相对α或将在2023年H1初现。 我们认为现阶段对于小鹏汽车销量和智能化的展望不必过于悲观，小鹏汽车在2023年H1的新车型（P7/G7）仍兼具品牌力和产品力，相关车型的口碑已经初步经过市场验证，伴随G9发布后公司管理层面掀起的一系列组织架构改革和调整，我们预计未来小鹏汽车对用户需求的实现将更为克制和专注，不同平台之间的协同效应将进一步加强。同时现阶段小鹏汽车在智能化、补能体系和高级别自动驾驶领域相比其他新势力车企的在纯电汽车领域的领先研究成果也有望逐步在2023年开始转化为相对竞争优势，因此我们看好小鹏汽车2023年在整车分化行情中的强α属性。