当前，金融行业进入转型发展的新阶段。随着云计算、大数据、 人工智能、区块链等信息技术在金融领域的广泛应用，金融科技正在以迅猛态势重塑金融行业生态，“无科技不金融”成为行业共识。

小程序自诞生2年以来，所赋能的全新生态、连接线上与线下的场景功能、电商社群营销裂变，为越来越多的商家和创业者带来新的机遇与红利，也为传统企业接触电商提供了最佳机会。轻量化的应用，为社交电商提供了新的竞争赛道。BAT巨头的带动，投资市场的热捧，让小程序正在变成未来主要的商业服务方式。

2019中国AI产业生态图谱。

Goldman Sachs does and seeks to do business with companies covered in its research reports. As a result, investors should be aware that the firm may have a conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making their investment decision. For Reg AC certification and other important disclosures, see the Disclosure Appendix, or go to www.gs.com/research/hedge.html. Analysts employed by non-US affiliates are not registered/qualified as research analysts with FINRA in the U.S. The

伴随着国际市场及国内宏观经济的不确定性， 2018年的中国市场也经历了多方面的急剧变化。 例如，在过去十年已成共识的 “消费升级＇ 概念外， 延伸出了 “消费降级”“消费分级” 的讨论；资本寒冬来临， 互联网创业环境变化， 许多新经济概念（如共享单车、 无人货架、 ICO等）经历了从巅峰到崩溃的大起大落；此外， 明星科技股价亦剧烈波动（图1.1-1.3), 反应出市场的焦虑与不安。

传感器、芯片、工业机器人等设备被国外厂商把持，国产化比重偏低，技术上仍需突破，加强硬件设 备技术攻关，推动智能设备研发及产业化，提升工业制造业数字化水平。 智能网关通过网络信息设备实现工业系统信息数据互联互通，构建新型网络通信连接方式，形成实时 感知、协同交互的生产模式。 智能硬件设备为工业互联网平台提供数据采集支持，检测感知工业设备，按照一定规则转化输出相关 信息，结合网络、云计算等技术手段，传递工业信息。

目前移动互联网流量获取成本逐渐增高，排名前 5%的App占据了80%以上的流量，这导致新生 长尾App很难吸引到足够多的用户。虽然用户手 机中安装了大量App，但是日常使用的App数量 有限。头部App需要提升自己的打开率，增加用 户留存和用户使用时长。

通过阅读协会与毕马威合作的这份报告， 我们发现， 雹售业的数字化之路依旧 “道阻且长” 。经过几年的创新实践， “前台强， 中后台弱＂ 的局面， 并没有得到全面突破。 而从前台到中后台， 是零售业跨越 “零售业数字化发展陷阱＂ 的关键—跃， 是对企业管理水平和技术应用水平的一次大考。

借助各类电商模式成熟的东风，医美电商为期不到十年，整体市场已进入行业整合期，形成以新氧为龙头企业的稳定局面。下一阶段的竞争会更加激烈，马太效应凸显。

APP人口红利尾声，用户增长迈入瓶颈期。潮退之时，互联网巨头最先做出应对，以自身已经拥有的超级APP为基搭建小程序或轻应用的分发平台。截至2019年6月，微信月活跃设备数高达11.2亿，因“水之积也厚”以大水为托，微信小程序受到众多开发者和用户的热情拥抱。